陶瓷发热体专家，电子烟龙头企业：麦克韦尔

电子烟目前的主要作用为辅助戒烟、替代香烟。和传统香烟相比，电子烟不但没有难闻的气味，没有焦油，而且使用方便。随着全球禁烟时代的到来，电子烟有望逐步取代卷烟，深圳作为最大的电子烟产业链集群汇集了超过600家电子烟企业，一旦相关产业政策完善，电子烟产业链将迎来政策性爆发。

先来看看不久前获得Feelm陶瓷发热技术全球金叶大奖，同时也是电子烟ODM全球第一的麦克韦尔。麦克韦尔是首批成立的电子烟行业专业生产厂家之一，2013年承接美国电子烟市场知名品牌NJOY和Logic订单。麦克韦尔目前已发展成为全球最大的电子雾化设备研发、生产企业之一，拥有三家设备精良的GMO标准工厂，业务包括ODM和自有品牌APV两大板块。

麦克韦尔与全球多家大型烟草公司奥驰亚（万宝路）、日烟国际、菲莫国际、英美烟草等提供应用专利，还是电子烟小烟的领军JUUL的主要供应商之一。2015年12月在新三板挂牌，在电子烟全球终端市场占有率超过20%，排名全球第一。麦克韦尔新研发的Feelm陶瓷发热器电子烟与传统卷烟口感的接近程度已超过80%。2018上半年，实现营业总收入117,612.53万元，同比增长135.79%，随着业务的不断扩大，麦克韦尔在2018年的报告期内提到新增了两家子公司深圳市韦普莱思科技有限公司、东莞市思摩尔新材料科技。

表一:麦克韦尔子公司信息（来源2018半年报）

麦克韦尔电子烟的四大核心技术是电池、烟油、雾化器（ic）、发热器，现在形成利润销售的是APV和ODM生产的e-cigarette两类产品，目前市场上很火的加热不燃烧烟草（2017年占到日本传统卷烟市场的7%，2018预估可以达到20%的占比）采用了电子烟的共平台技术：核心发热器材料、雾化技术、电池等。2017年当期申请专利118件，报告期末申请累计543件。电子烟的制造技术也在不断突破，逐渐往自动化生产。

自主电子烟品牌

Vaporesso是麦克韦尔旗下的自主电子烟品牌，革命性的 CCELL陶瓷雾化芯技术和国际化的设计理念让2015年底才成立的Vaporesso品牌在国际市场上一炮而红。而且将每一个产品从材料、结构、性能上都在不断创新，打造为单点极致不可替代，Revenger系列的产品率先使用IML工艺，打造出一款酷炫的电子烟产品。

图采用IML工艺的Revenger系列

陶瓷发热体专家

电子烟的口感与雾化器及内部的发热体有紧密的联系，麦克韦尔作为国内首批生产企业，不仅在外观上的设计受到消费者的青睐，而且更注重于产品的体验效果，致力开发发热体加热技术和温度控制技术的电子烟设备。目前已拥有陶瓷发热体、儿童防护等雾化器核心专利技术，前不久，在伦敦举办的2018年度金叶奖颁奖仪式上，Feelm陶瓷发热技术荣获全球金叶大奖！目前雾化芯大多以陶瓷雾化芯为主，陶瓷雾化芯的特点是升温快，还原性好，烟雾大，陶瓷本身材料亲油性强，易传导烟油。

电子烟雾化芯最早的是采用玻璃纤维，其烟量小口感差，然后是棉花芯的，这种口感好，烟量大，但是寿命短，容易糊芯，还容易漏油，Feelm陶瓷芯，不仅口感好，不糊芯，不炸油，而且寿命长。

麦克韦尔研发的陶瓷发热体具有蜂窝孔设计，可增大发热体与烟油的接触面积，提高发热效率，雾化能力突出，亲油性强，安全易导油，生物兼容的硅藻土等特点，已成功应用在电子烟领导品牌中，成为业界的标杆。

1.cCELL陶瓷雾化芯

cCELL雾化芯采用微孔创新陶瓷健康环保材质，发热丝跟陶瓷烧为一体，使用寿命长，可仿干烧。麦克韦尔于2015年第四季度推出了自有品牌(VAPORESSO)的开放式电子雾化设备采用的就是cCELL陶瓷雾化芯，推出市场仅2~3个月便实现了3000多万元的销售，市场表现超出预期。

图Vaporesso品牌Target 75VTC全陶瓷雾化芯

2. Feelm陶瓷雾化芯

Feelm 是将金属薄膜与陶瓷导体结合的加热技术，Feelm=Fresh Feel+metal Film ，RELX悦刻电子烟为国内首个选用FEELM发热体的小烟！

麦克韦尔ODM客户主要为全球知名的烟草品牌商，凭借强大的市场开拓能力和稳定的客户结构，麦克韦尔在电子烟全球终端市场占有率超过20%，排名全球第一。随着英国帝国烟草公司、中国烟草总公司等全球各大烟草公司纷纷布局电子烟行业，ODM+自有品牌的发展模式，将进一步提升其市场影响力。

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