BAT公布2024年财报，新型烟草业务增长显著

2025 年 2 月 13 日，英美烟草（BAT）公布了2024年第四季度及全年财务业绩，详细介绍了过去一年公司在业务发展、财务表现等方面的成果，还透露出未来的战略规划与发展方向。

英美烟草集团2024年总营收为258.67亿英镑，较2023年下降5.2%。新型烟草产品（New Categories）营收达35.51亿英镑，增长8.9%，无烟产品（包括加热烟草、现代口含烟和传统口含烟）总营收46.74亿英镑，占集团总营收的17.5%。电子烟营收为 17.65 亿英镑，较 2023 年下降 2.5%，Vuse Alto在美国市场仍保持50.2%的高市场份额。

2025年，集团计划推出创新产品如glo Hilo、Vuse Ultra和VELO PLUS，推动新型烟草市场发展，实现长期可持续增长。

各产品品类的市场表现：

1. 新型烟草产品（New Categories）：

• 收入：新型烟草产品收入为34.32亿英镑，同比增长2.5%。剔除汇率影响后，有机收入增长8.9%。
• 市场份额：新型烟草产品占总收入的17.5%，比2023年增加了10个百分点。
• 消费者数量：新型烟草产品的成年消费者数量增加了360万，达到2910万。

2. 传统烟草产品（Combustibles）：

• 收入：传统烟草产品收入为206.85亿英镑，同比下降6.4%。剔除汇率影响后，有机收入基本持平（增长0.1%）。
• 销量：传统烟草产品销量下降了9.0%，主要受到俄罗斯和白俄罗斯业务出售的影响。
• 价格/组合：传统烟草产品的价格/组合效应为+5.3%，抵消了销量下降的影响。

3. 电子烟（Vapour）：

• 收入：蒸汽产品收入为17.21亿英镑，同比下降5.1%。剔除汇率影响后，有机收入下降2.5%。
• 市场份额：在美国市场，BAT保持了蒸汽产品的市场份额领先地位，尽管市场份额下降了2.0个百分点至50.2%。

4. 加热烟草产品（Heated Products, HP）：

• 收入：加热烟草产品收入为9.21亿英镑，同比下降7.6%。剔除汇率影响后，有机收入增长5.8%。
• 市场份额：加热烟草产品在主要市场的份额下降了40个基点至16.7%。

5. 现代口含烟（Modern Oral）：

• 收入：现代口服烟草收入为7.90亿英镑，同比增长46.6%。剔除汇率影响后，有机收入增长51.0%。
• 市场份额：现代口服烟草是增长最快的新型烟草产品类别，消费者数量增加了54.2%，达到740万用户。

6. 传统口含烟（Traditional Oral）：

• 收入：传统口服烟草收入为10.92亿英镑，同比下降6.0%。剔除汇率影响后，有机收入下降3.4%。
• 市场份额：传统口服烟草的市场份额下降了40个基点。

区域表现：

1. 美国市场：

• 收入：美国市场收入为112.78亿英镑，同比下降6.0%。剔除汇率影响后，有机收入下降3.4%。
• 传统烟草产品：销量下降了10.1%，主要受到宏观经济压力和非法一次性蒸汽产品的影响。
• 新型烟草产品：蒸汽产品收入下降了0.8%，现代口服烟草收入增长了232%。

2. 美洲和欧洲市场（AME）：

• 收入：AME市场收入为92.41亿英镑，同比下降5.6%。剔除汇率影响后，有机收入增长4.9%。
• 传统烟草产品：收入增长了3.6%，主要得益于巴西、土耳其和墨西哥的销量增长。
• 新型烟草产品：现代口服烟草收入增长了46.8%。

3. 亚太、中东和非洲市场（APMEA）：

• 收入：APMEA市场收入为53.48亿英镑，同比下降2.7%。剔除汇率影响后，有机收入增长5.4%。
• 传统烟草产品：收入增长了3.5%，主要得益于巴基斯坦、新西兰、孟加拉国等市场的价格上涨。
• 新型烟草产品：蒸汽产品收入增长了19.6%，加热烟草产品收入增长了5.6%。 

2024年，BAT在新型烟草产品方面取得了显著进展，尤其是在现代口服烟草和加热烟草产品方面。尽管传统烟草产品的销量有所下降，但通过价格调整和产品组合优化，公司仍然保持了收入的稳定。美国市场仍然是BAT的重要市场，尽管面临宏观经济和非法产品的挑战，公司仍然保持了市场份额的领先地位。