据烟草在线7月22日编译报道，菲莫国际（PMI）今年将再投资1亿美元，开发其传统卷烟替代品。目前，该公司正加大全球营销力度，将传统烟民转变为新一代烟草产品的消费者。
根据前不久菲莫国际（PMI）发布的第二季度业绩显示，PMI 正越来越依赖于iQOS，其加热不燃烧设备在全球卖出了150亿支烟弹，同比增长率达37%。
从市场状况来看，2018年全球新型烟草销售规模达到277.4亿美元，其中加热不燃烧约119亿美元，雾化式电子烟约158亿美元。
从品类来看，传统雾化烟在欧美地区盛行，消费者以“非烟民”为主，亚太区以加热不燃烧为主。
一、国外加热不燃烧发展情况
1、国外四大烟草巨头的布局
除中烟外，菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国烟草是全球四大跨国烟草巨头。2018年全球卷烟市场中，菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国烟草的市场占有率分别是13.9%、12.2%、8.5%和3.5%，合计占有率达到38.1%，几乎垄断了除中烟（43.6%）以外的烟草市场。
菲莫国际从2008年开始布局新型烟草，是入局最早、投资力度最大的跨国烟草公司，至今已投资超50亿美元用于低风险烟草产品的研发和科学检验。
第二名是日本烟草，投入超20亿美元，此后英美烟草、帝国烟草于2012年先后布局加入。
菲莫国际：目前已开发出四种低风险烟草产品系列，其中IQOS和TEEPS都可归属于加热不燃烧品类。IQOS不用说大家都知道，TEEPS是使用碳加热方式，点燃后加热烟草而不燃烧，产生含尼古丁成分的蒸气。
英美烟草：加热不燃烧产品以 glo 为代表，产品于2016年在日本首发。2018年其新型烟草板块营收达到9.01亿英镑，同比增长95%。
日本烟草：以Ploom tech 为加热不燃烧产品代表，截至2018年底，其已销售近280亿支加热不燃烧烟弹，日本2100家烟草制品店和26000家便利店可以买到Ploom tech 的设备和烟液胶囊。
帝国烟草：目前还没有代表性的加热不燃烧产品，据报道，其正在加速研发加热不燃烧制品“Pulze”，尚未上市。2014年以来，公司先后完成了Blu、Nerudia、Cosmic Fog Vapors 等电子烟的股权收购，从而进入新型烟草市场。
2、IQOS获FDA通过，蝴蝶效应不容小觑
4月30日，美国FDA批准世界烟草巨头菲莫国际在美销售加热不燃烧产品iQOS的消息，着实令业界震惊了一把。
这对于PMI来说是获得了扩大美国市场的通行证，对于市场以及政府来说，或将改变他们对加热不燃烧制品的态度，从而做出有利于新型烟草制品全球化战略发展的政策引导，更有可能推动加热不燃烧产品上下游供应链的爆发。
图 FDA 通过 IQOS 在美销售的新闻，截至FDA官网
二、国内加热不燃烧发展情况
1、国内中烟企业加热不燃烧布局
国内主要由各中烟公司来布局加热不燃烧制品，通过自发力或合作方式开展新型烟草领域布局，目前已有多家企业发布相关产品，主要试水国外市场，尚未开放国内销售渠道。
表 国内部分中烟企业布局情况
图 四川中烟“功夫”烟具
图 云南中烟MC烟具
2、国内民营企业布局情况
除了国有烟草企业在布局，不少民营企业也在加热不燃烧烟具上有所布局。
表 部分国内布局加热不燃烧的民营企业
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Corporation |
加热不燃烧相关产品 |
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吉瑞 |
加热不燃烧烟具火器 |
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烟神科技 |
Kecig 烟具 |
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博迪 |
iBuddy Se 烟具 |
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绿新丰 |
MOX-IOH内外加热烟具 |
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格林韵达 |
烟具Toba |
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前海国健 |
KOKEN加热不燃烧烟具 |
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艾维巴帝 |
AVBAD系列 |
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思格瑞格 |
CIGRIG |
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烟蛙科技 |
QOQ |
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…… |
…… |
3、国内新型烟草监管政策发展
根据公开资料整理，国内新型烟草产业监管政策汇总如下：
2014年1月，全国烟草工作会议上，国家烟草局局长指出，高度重视加热不燃烧卷烟、电子烟、口含烟等新型烟草制品研发；
2015年12月，深圳市场监督管理局发布《电子烟雾化液产品通用技术要求》，规定深圳市电子烟雾化液产品生产卫生要求、技术要求等；
2017年5月，国家烟草专卖局发布《关于落实开展加热不燃烧卷烟监督工作的通知》，指出加热不燃烧烟草制品，本身属于烟草制品，按照《中华人民共和国烟草专卖法》等相关法律法规的要求，依法将该类产品纳入监管范围；
2017年6月，全国各县市烟草专卖局向零售商户下发《禁止销售进口新型卷烟的告知书》，明确禁止国内销售加热不燃烧烟草制品；
2018年4月，全国烟草工作会议上，国家烟草专卖局指出要积极研发电子烟、加热不燃烧烟草制品等新型产品；
2018年7月，北京召开行业新型烟草制品发展座谈会，总结了新型烟草制品的发展情况，并对下一步发展的战略思路和政策举措进行了研讨；
2018年7月，《国家烟草专卖局2018年全面深化改革工作要点》指出将加强相关政策的规定，逐步明朗国内新型烟草政策。
三、IQOS结构拆解及可能受益产业分析
下图以 IQOS 2.4 Plus 为例进行介绍，看看涉及的产业链有哪些？
1、烟具内部组件
加热不燃烧烟具的内部组件主要有发热组件（发热片、发热筒、发热针等）、控制方案板、电池以及密封组件（硅胶、密封圈等）。
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主要组件 |
涉及产业 |
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发热组件 |
发热组件、厚膜印刷 |
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控制方案板 |
PCBA、PCB板、电子元器件 |
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电池 |
电池、电芯 |
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密封组件 |
硅胶、密封圈 |
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其他 |
如发热底座（PEEK） |
2、烟具外部配件
烟具外部配件主要是外壳部分。
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外部配件 |
涉及产业 |
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外壳 |
PPSU、五金 |
Reference：
[1] PMI发布2019第二季度业绩，1亿美元押注HNB，[烟草在线]；
[2] 如何看待当前新型烟草产业投资机会，[天风证券]；
[3] IQOS获批上市，中国的加热不燃烧卷烟在哪？[汇众医疗]；
[4] HNB 烟具剖析之 IQOS，[艾邦电子烟产业资讯]。
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