电子烟是一种以锂电池供能，通过雾化烟液或加热新型卷烟以获得尼古丁蒸汽的新型烟草设备。目前市场主要有两大类。
一是烟油型电子烟，典型代表有美国电子烟品牌JUUL，其通过陶瓷雾化芯、发热丝、发热棉等发热组件将烟液进行雾化，同时一般会加入不同香精以获取不同口味。
二是加热不燃烧产品，典型代表是菲莫国际旗下产品IQOS，其通过将烟草加热到比燃烧香烟低的温度，令烟草能释放含尼古丁和其他化学物质，同时又不产生烟雾或烟灰。
电子烟的出现最早可追溯到1963年，美国人Herbert A.Gilbert曾取得一款“无烟、非烟草香烟”的专利设计，该装置把液态尼古丁加热，产生蒸汽，模仿吸烟的感觉。但当时由于各种原因，并未能形成产业化。
直到2003年，中国药剂师韩力发明了第一款基于尼古丁的电子烟产品，同年他创办了电子烟品牌如烟，并迅速实现产业化发展，其销售额甚至在2008年达到2.78亿元。
然而好景不长，央视随后曝光如烟戒烟效果造假，电子烟行业在国内瞬间遭遇寒冬，不得不逐渐转为出口。
2012年，美国最高法院判定FDA《禁止销售电子烟政策》败诉之后，美国电子烟市场打开，电子烟在国外的销量剧增，据统计，2012年全球电子烟销售约2亿支，销售收入接近10亿美元。
此后，电子烟市场规模迅速增长，2016年市场容量扩大至71亿美元，2018年更是到达277.4亿美元，其中加热不燃烧约119亿美元，雾化式电子烟约158亿美元。
这么大的市场规模，却绝大部分是在国外市场。国内由于之前如烟事件的影响，以及相关政策的不明朗，一直处于不温不火的状态。
直到2018年，美国电子烟品牌JUUL做了 一件事情，就是它分发了20亿美元年终奖，人均130万美元，一时间刷爆人们的朋友圈。
由于电子烟市场仍然具有巨大潜力，以及JUUL百万年终奖事件的影响，一时间国内电子烟融资不断涌现，俨然电子烟成为了资本市场的新宠。
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