大家好 ，这里是只说真话的格物消费，我是格物消费创始人马伟民，今天我来值班写稿。

3月21日，据媒体报道，爱奇迹向外界披露，英美烟草（下称BAT）曾于2022年8月向其提出收购要约，磋商4个月后，爱奇迹拒绝了收购提议。

这也是迄今为止，爱奇迹首次通过媒体向外界披露了他和BAT之间的谈判。

简单来说，在去年8月起，BAT就与爱奇迹进行了多次会议，了解其生产及市场相关信息，随后，双方进行了视频会议。BAT高管口头表达了收购意向，随后便是双方就细节进行多次沟通，2022年12月，爱奇迹通过邮件明确回复爱奇迹没有出售ELFBAR品牌的意愿。

爱奇迹并没有透露具体拒绝的原因。有业内人士猜测可能是因为价格原因，但事实上，价格可能不是最重要的因素。

电子烟品牌出售给传统四大烟草巨头，或者说，巨头通过投资并购优质的品牌公司的模式去抢占新型烟草的打法并非没有先例，考虑到之前奥驰亚以不少于27.5亿美元收购美国前三的电子烟品牌NJOY，而之前又花了128亿收购juul来看，巨头很喜欢买买买。

只不过爱奇迹和BAT后面的关系就变得非常微妙。

我们在之前的文章中也梳理过爱奇迹和媒体之间“爱恨情仇”故事线。从去年开始，先是英国著名的媒体《卫报》在2022年7月报道ELFBAR在tiktok上投放网红诱导未成年人，其次《金融时报》又在2022年10月份说ELFBAR泛滥，仿冒的电子烟通过批发商通过曼彻斯特进入英国。

通过我们的梳理，我们发现这些报道集中在2022年7月到2023年2月，正好和前文中提到爱奇迹和BAT就收购问题进行沟通，以及爱奇迹正式拒绝BAT收购的时间轴重合。

那为什么英国的媒体会在这个时间点接连报道ELFBAR的负面新闻，难道仅仅是因为BAT是一家拥有100多年悠久历史，总部位于伦敦的世界第二大烟草公司吗？我们也不敢妄自非议。

那么问题来了，为什么BAT要收购，以及爱奇迹为什么要拒绝？

为什么要收购？因为真的赚钱

作为最早的电子烟外贸商，无论是“四大天王”还是“五虎”，爱奇迹的Heaven Gifts平台都是其中绝对的头把交椅。在长期服务大量来自一线的中小型客户过程中，爱奇迹建立了敏锐的市场嗅觉，抓住了开放式向封闭式转型的机遇。

靠着一次性的风口，爱奇迹于2020年推出口味丰富的ELFBAR成为地球上最流行的一次性产品。在不断加强的供应链布局下，爱奇迹也于2021年完全实现从外贸商到品牌商的转型。业务遍及100+国家和地区，全球零售网点10万+。

尽管爱奇迹并非上市公司，没有披露财务数据。但有传言称爱奇迹2022年的营收已经数百亿。根据某国内代工大厂高管透露，目前全球一次性出货量约1.5亿支/月。以目前ELFBAR绝对领先的份额来看，哪怕仅以其售价最低的600口产品来算，这一数据可信度已经非常高。

当时的ELFBAR夸张到什么程度呢？高峰时期，ELFBAR每周销量高达250万支，占整个一次性电子烟品类销量三分之二，一位从事出口的外贸的业内人士告诉格物消费，他们去年到国外向当地渠道商推荐自己的产品时，被渠道商反问有没有ELFBAR的货，哪怕只便宜0.2美金都愿意要，他告诉格物消费，从没见过“搬砖”的生意都抢着做，他举了一个例子，“大概是去年悦刻五代热门口味翻倍再翻倍这种状态”可见当时市场的热捧程度。

因此，BAT通过收购头部企业来扩大新型烟草领域的市场份额，买一张下个风口的车票，对于BAT这种老牌企业来说，是非常划算的生意。

BAT的策略是边打边拉，但是爱奇迹自爆是为了澄清立场

那问题来了，为什么爱奇迹不接BAT抛来的橄榄枝呢？

关于这个问题，其实没有定论，一种猜测是，考虑到中国作为电子烟企业生产制造大国，而爱奇迹作为中国最大的一次性品牌，如果卖给国外烟草公司，这件事的性质可能不太好描述，而另外一种可能，在电子烟全面进入合规时代后，持牌企业通过合规手段上市的通道是打开的，而爱奇迹在去年下半年已经拿到了牌照，并且通过一系列资本运作的手段布局了整个产业链上下游，换句话说，如果能自己上市，为什么要卖呢？

格物消费对以上两种可能性不做讨论，但站在专业媒体的角度，我们认为如果BAT真的通过公关和媒体的手段去打压爱奇迹，已经证明了BAT内部对新型烟草头部公司的重视程度已经非常高了，简单来说，要么是为了打击ELFBAR的生存空间和市场份额，好去进一步压价格，要么是就是践行了那句“如果不能得到你，那就毁灭你。”

这么来看，BAT可能真的是个天蝎座。

那么今天爱奇迹通过媒体主动爆料拒绝BAT收购这件事情，说明爱奇迹已经明确否定了第一种可能性，即明确了自己的立场和态度，并且也不挑明的说明之前被舆论围攻和拒绝收购这件事有说不清道不明的关系。

外界评价爱奇迹的创始人张升伟是一个非常“低调、坦诚”的人，在过去几年时间里，张升伟几乎没有接受过任何媒体专访，但与相反的是，在组织架构和人员管理上， 爱奇迹是一家非常舍得给钱并且出手非常大方的公司，一位曾经面试过爱奇迹的朋友告诉格物消费，爱奇迹的工资和奖金几乎是业界最高的，“外派国外的话光补助就几十万。”

其实真正令格物消费担心的是，这件事会不会变成中国电子烟企业的“阿喀琉斯之踵”——任何做大做强的中国电子烟优质企业，都会像爱奇迹这样，遭到类似传统烟草巨头的打压，将中国的电子烟产业扼杀在摇篮里，将这件上升到类似华为在海外被封锁禁售这样的大国高度，这对于我们整个产业和发展来说，是相当不利的，也是手机电脑屏幕前从业者需要认真思考的。

那么您如何看待爱奇迹宣布拒绝BAT收购这件事呢？欢迎在朋友圈和评论区留下你的看法。