大家都知道思摩尔国际依靠2016年研发出FEELM陶瓷雾化芯确立了行业地位，近些年不断有友商也研制出自己的雾化芯。目前市场上类似的雾化芯主要品牌和厂家如下：
我们可以看到思摩尔国际从时间上来说是领先全行业2-3年的，从专利数量来说目前思摩尔国际有2300多件也是远超竞争对手。
虽然我们做投资永远也无法达到工程技术人员的专业水平，特别是跨学科领域的知识更是隔行如隔山。一般情况我们也无需特别关注某一个技术的微观层面，只要我们从宏观的角度比较各公司的研发投入，研发人员数量，专利数量等维度，就可以大致判断出各公司之间的研发水平高低。但是由于雾化芯目前对于思摩尔实在是太过于重要，很多投资人和球友也是非常关心这块，所以今天我想就找一个我认为对思摩尔最重要的专利，我们试着从外行的角度看看这个专利到底怎么样，能不能保护思摩尔在电子雾化行业继续独领风骚。
目前思摩尔一共有2300多件专利，我在国家专利网上以深圳麦克韦尔股份有限公司查询到的记录共有455条，至于为什么不是2300多条，我想可能是有些还是申请或者审核中，或者其中有些有重复的。
这么多专利我实在是无法分辨哪个是最重要的，所以只能采用定性分析的方法了，我注意到思摩尔在对外宣传中说到一项名为“多孔陶瓷的制备方法、多孔陶瓷及其应用”的专利，曾于2019年斩获中国专利奖，那么从简单线性推断的角度来看，这个专利的含金量以及对思摩尔的重要程度也许应该是所有专利里面最重要的，因为就它获奖了么。而且还是很NB的中国专利奖。
那我们就找到这个专利大概看一看能发现什么东东。
我在国家专利局的网站查询，果然很快就找到了这个专利。
我发现申请人里面有一个湖南省正源储能材料与器件研究所的单位，搜索后发现是一个有点像半官方的专业材料研究机构。
看来思摩尔跟这些研究机构有长期的合作，难怪思摩尔在湖南长沙有一个研究院，我猜测可能是为了跟这个机构对接方便。
我们再来看专利的内容，由于内容比较多，我会选一些我认为比较重要的贴出来给大家看看。下面是陶瓷雾化芯的制作步骤和方法。
下面是研发的背景
我们看到其实多孔陶瓷在很多领域都有应用，比如生物、能源、环保等，也就是说这个材料是思摩尔在别人的基础上改进的，改进了什么呢？这里提到了两个关键的指标一个是强度，一个是孔隙率。大家估计好奇了，那其他家这两个指标怎么样呢？别着急，正好被我在一个资料里面找到了其他厂家和思摩尔的对比。
我们看到从这两个指标来看似乎在抗压强度上比亚迪要高很多，也就是可能比亚迪的雾化芯更硬，从孔径上来看比亚迪的范围似乎和思摩尔差不多，从孔隙率上来看似乎思摩尔和合元又似乎要好一些（PS：孔隙率是指块状材料中孔隙体积与材料在自然状态下总体积的百分比），这个比率我的理解应该是高一点对导油和加热都是更好的。所以单从这三个指标来看确实暂时无法判断到底谁的雾化芯更好。
关于这几点有一名球友的评论非常专业，我贴出来给大家做个参考@风吹胸毛飘 感谢他的无私分享帮助我们对专利的理解更深刻。
关于强度/孔隙率/孔径，主要决定电子烟陶瓷的强度(装配使用不易坏)-导油(孔隙率大/孔径大，导油快，不出现干烧，焦味糊味)-锁油(与导油相反，孔隙小/孔径小，通过毛细力锁住烟油不漏油，当然漏油除陶瓷漏油外，还很多其它原因)；另外，孔隙率增大，通常强度也会降低；
所以电子烟陶瓷是一个要求强度-孔隙率-孔径(主要孔喉)多因素平衡的；同时要跟烟油匹配，因为不同烟油，比如丙二醇/甘油比例不同，粘度不一样，最佳匹配孔隙率等就会有区别；甚至跟产品结构、气道设计也需要一定匹配。
从性能来看，比亚迪陶瓷，孔隙率很低，若不是功率比较小或者烟油粘度很低，导油很可能跟不上，有比较大的风险出现焦味。
我们接着看。
中间讲了很多具体的制作方法，因为太多了，我也不是太懂，就不全部贴出来，但是我注意到一句话就是提到本领域的技术人员可以在稍微改进各种条件的基础上也做出来这个东西，但是同样属于本发明的保护范围。我的理解是这样，就是我现在已经把具体的每一步制作过程告诉你了，你如果是一个内行，估计你照猫画虎，也能差不多搞一个出来，但是如果大概原理和我这个专利差不多，那么对不起，不管中间你调整了什么参数，都是属于我这个专利保护范围的。
我又仔细看了一遍专利说明书，感觉给我半年时间按照这个说明书好像也能做出来一个雾化芯，感觉和拼乐高一样，虽然一开始看着很乱很复杂，但是只要照着说明书一步一步的做就会发现其实也没有那么难。
但是思摩尔为什么要公布的这么详细呢？看了最后这一段大家应该心理知道答案了吧，因为越是公布的详细，你越难绕过，因为你只改一点参数是没有用的，都在我的保护范围。文章的最后我会把所有的专利附上，有兴趣的同学可以仔细看看，没兴趣的同学，大概知道这么个事情就可以了。
专利这个问题在上次参加思摩尔国际股东会的时候，我也特别问到了，具体的内容大家可以看我之前思摩尔股东会的视频回放。
当时我问管理层，大家都说绕过你们了，你们这么多专利，什么时候拿出来打一下其他厂家，证明一下我们专利的稳定性？王总给的回答是：专利是用来防御的，不是进攻的，他还举了IQOS的例子，他的意思就是说如果其他人威胁到了思摩尔的大客户的时候他们才会出来用专利的问题挑战其他人，换句话说也就是思摩尔国际目前还没有感觉到威胁。在股东会的第二天中信组织了一次电话会，里面机构投资者同样问到了这个问题，负责IR的邱总明确说下半年思摩尔会拿出几个专利来让大家看一下我们专利的稳固程度，我的理解就是，下半年思摩尔可能会对市场上的一些厂家发起专利战了。我们要密切关注事态的发展。
关于比亚迪电子这块，目前大家争议非常大，有看好的觉得比亚迪可以秒天秒地秒思摩尔，不看好的觉得比亚迪就是个渣渣。我个人的看法是偏中性，就是之前我在思摩尔暴跌之后文章中写的，我认为两家公司都挺厉害的，目前无法判断，但是二级市场的好就在这里，我们不需要非要押注一个公司，我们可以根据自己的判断分仓分权重投资，就像我们自己组建一个电子烟的ETF一样，长期投资的结果一定是一个追求稳健均衡下的相对好的收益。所以具体的大家可以看我之前的这篇文章哦。
投资大部分时候要保持一个颗粒度，研究的太细可能会太微观，研究的太粗可能会太宏观，对我们来说了解一家公司还是应该抓主要矛盾。当然有时间研究的细一点也不错，只是不要太钻牛角尖，一叶障目，有时候会被一些小细节忽略了企业其他真正重要的方面。所以投资一半是艺术一半是科学。
电子雾化与HNB产品都是新型电子产品，结构虽小，却融合应用多种材料、表面处理、芯片电子等技术工艺，而且雾化技术一直在不断更迭，供应链在逐步完善，为了促进供应链企业间有一个良好的对接交流，艾邦搭建产业微信群交流平台，欢迎加入；Vape e-cigarettes (VAPE) and Heat-Not-Burn e-cigarettes (HNB) are both emerging electronic products. Despite their compact size, they integrate various materials, surface treatment technologies, chip electronics, and other advanced technical processes. Moreover, atomization technology is constantly evolving and the supply chain is being progressively perfected. To facilitate good communication and networking among supply chain enterprises, Aibang has established an industry WeChat group communication platform and warmly welcomes interested enterprises to join.
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